負債整合利率





工商時報【鳳丹】

前證交所總經理林火燈轉戰證券業,出任福邦證券董事長近3個月,面對去年台股成交值、周轉率雙雙創新低的瓶頸,他接受本報專訪時呼籲政府,正視「量能萎縮」的事實,現連台商都要往海外掛牌,顯然台股已逐漸失去「協助企業、產業、經濟發展」的功效,「失去功效的資本市場,十分不利企業的全球人才競爭」。

去年11月1日,台股1天成交值僅493億元,2016年資本市場冷到快結凍,但也是同一天,福邦證通過最新人事案,在創辦人黃顯華力邀下,宣布董事長將由林火燈接任,兩人將攜手帶領福邦走出一條不一樣的路。

林火燈在證交所工作10年,曾經是資本市場靈魂人物,去年6月底屆齡65歲退休。此次轉戰業界,卻仍心繫整個市場,他說:「台股現在要有人點火,把『勢』做大,才有故事」。

鼓勵企業掛牌地

不要只看

預借現金額度

眼前榮景

去年底從聯發科的匯頂,到亞翔的亞翔集成,紛紛到上海交易所掛牌,並且一上市後股價連拉數十根漲停板,享有超高本益比,就連鴻海也擬在港交所掛出第3檔海外掛牌公司,讓市場再次議論,為何台灣企業子公司或轉投資不斷拋棄台灣,轉而選擇到海外掛牌,台灣資本市場是不是已經喪失企業籌資的吸引力,並且淪為「上海、深証、香港」亞洲金融中心雛形的最邊緣。

林火燈說:「這是個很嚴肅的問題,但台灣也應該對自己有相當程度的信心」,他分析,當企業在選擇掛牌地點,原因不外乎「上市成本、籌資是否容易、是否對拓展業務有利、供應鏈聚集與成熟度、對於吸引人才有沒有幫助、法規透明度、當地政府稅負」等,總而言之「就是選擇對自己最有利的地方」。

台灣推動公司治理有成、法規透明度極高,對於企業的財務、內控內稽,是否能達到上市條件與標準,從承銷商、證交所,到最後結果,都應是可預測,且具備可操作性,而台灣投資人最熟悉的是科技股,科技股會不會去新加坡、香港掛牌,那就要再多想一下。

林火燈說:「不可否認,中國股票近年一直享有非常高的本益比」,相對籌資成本很低,對企業前往掛牌有很大的吸引力,但對此仍可「持平」看待,畢竟「本益比高達100倍」的情形並非常態,也不會永遠存在,慢慢隨著中國市場日趨成熟,本益比就會回到合理水準,因此我們同時會鼓勵企業在考慮掛牌地點時,不要只看眼前榮景。

許多優質股

錯失被看見的機會

「但這的確是一警訊,因此一直呼籲政府,正視『量能萎縮』一事,要拉高層次來看,不能只停留在證券商或資本市場的問題。」就連台商都要往海外掛牌,顯然台股已逐漸失去「協助企業、產業、經濟發展」的功效。福邦證券一直都在業界以承銷專長著稱,量能低迷眼前的衝擊仍有限,但長遠來看「很令人擔憂,量能低成這樣,想投的人都不敢投」。

不僅如此,失去功效的資本市場,十分不利企業的全球人才競爭,「一家有上市企業,相較沒有上市的企業,優秀的人才一定首選上市企業,再者,同樣身為上市企業,一家本益比10倍,一家30倍,你要選哪家?」

量能不彰更降低法人資金進場意願,林火燈舉例,即便明知是好標的,但就曾有機構法人因內部規定「資本額30億以上、日均量500張」的股票才能買,讓許多優質股錯失被看見的機會,為此,他也曾拜訪臺灣指數公司,期望能有研發中小型指數的可能性,據他觀察,許多中小型股不僅報酬更勝大盤,且透過指數編製,法人資金就有管道參與流動性差的優質標的,同時更帶動台股量能。

林火燈轉戰證券業後,請益創投人士的看法認為:「他們的角度是,台股沒有題材,沒有故事」,前幾年好不容易開始的生技夢,結果卻頻頻遇到亂流。林火燈說,「可怕的還不是現在」,台股若持續降低吸引力,對未來想要IPO的企業,增添陰霾與不確定性。

「因為量能不足,股價撐不住,本益比過低,就虧待了許多優質的中小型股」,林火燈強調,台股加權指數9,200、9,300點是虛幻現象,大型權值股不缺關注,缺少市場關愛的是那1,500多檔中小型股,「內資一跑,價格、周轉率通通掉下來,真的很辛苦」,而這之中又有一定比例的企業面臨轉型問題。

接班計畫得當

企業才能永續

在談企業轉型的時候,林火燈話鋒一轉,他說:「台灣企業還面臨接班問題」,他說:「如果接班得當,就不會有復興航空的事情發生」。一語道盡接班問題若未規畫好,後面帶來社會的負面影響會有多劇烈。

林火燈說:「為什麼華人總說富不過三代,歐美酒莊企業卻可以流傳300年?」顯然是沒去找對的專業經理人、執行長(CEO)來幫忙賺錢,卻執意讓明明「不願意」或「根本不適合」的第二代仍然接手。

由於華人文化中,很忌諱提接班人計畫,甚至認為「人治」優先,卻常造成最高管理人逝世後的內鬥亂象,主因缺乏真正的社會傳承與永續經營觀念。他說,國外企業都會鼓勵自己家族要成立Family Office,對於世代傳承及早做規畫,「原本持有的股份不變,只是去找幫你賺錢的人,對自己不熟悉的事情就不要

債務協商清償

再管」。

無擔保放款

『無擔保放款』則是以借款人或保證人的信用作保證,不另提供擔保品融資,一般也通稱為信用放款,一旦借款人無力清償債務時,若無任何債權保障,銀行常會向借款人要求提高放款利率,或是透過加收保險金的方式投保信用保險,而將這些風險轉嫁予保險公司。

貸款經紀

信用貸款代辦

掌握市場各間銀行的貸款商品與利率,能夠提供各家銀行資訊協助客戶有效申請貸款或整合負債

資本狀況

銀行在對企業貸款審核時,是依照申貸公司的財務健全狀況作為評估標準,如企業的現金流量、還款能力、負債比率...等。

違約金

信用卡持卡人若未在帳單截止日前繳交最低的應繳金額,則發卡銀行會在下期帳單收取一定比例的違約金額,為避免對持卡人負擔過重,金管會已要求信用卡發卡機構,自民國99年10月21日起考量平衡原則,採固定金額計收,最高連續收取期數不得超過三期,並於100年1月4日達成共識,將於100年3月底前完成調整措施。

對保

辦理貸款,借款人、保證人攜帶身分證到銀行簽借據或本票的動作,我們稱「對保」。銀行在借據或本票上也須蓋章負責核對是借款人、保證人本人無誤。

滯納金

貸款超過7天以上未繳款,銀行就會將該筆帳款列為延滯金額,借款人就必須依契約規定繳納「滯納金」。

總費用年百分率

貸款利率只能反應利息成本,而貸款除了所有應付的費用、利息之外還包含了帳戶管理費、開辦費等費用,即是以借款的本金做為基礎,將利息以外的費用使用內部報酬法計算出約當利率,將借款利率加上即為「總費用年百分率」,可以反應實際貸款成本,通常總費用年百分率會高於貸款利率。此種好處在於所有的銀行皆在同一標準之下,可直接比價與了解實際負擔的利費率。

簡易貸款

在欠缺資金時,自己身邊周遭屬於自己的資產,皆可以先貸款使用,例如:股票、定存、保單等等,這些是在急需用錢時,皆可週轉的項目。

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黃辛茹

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